银行的市盈率为什么这么低？

100人浏览 2025-03-29 12:03:57

首先，我们讲一个概念就是：戴维斯双击。

戴维斯双击是指在低市盈率（低增速）买入股票,待成长潜力显现后,以高市盈率卖出,这样可以获取每股收益和市盈率（高增速）同时增长的倍乘效益。

也就是说低增速配低市盈率，高增速配高市盈率。

先看四大行的农业银行：

根据三季度报，当前动态市盈率3.9倍。

自2014年开始，农业银行净利润增速从两位数降至1位数，至2020年，平均净利润增速为3.14，与市盈率是相匹配的。

换句话说，低增速造成了低市盈率。

2021年净利润增速回到了2位数，似乎证明了过去一段低增速时期已经过去。

2022年业绩尚未公布，但是增速比过去的平均增速要高是肯定的。

宏观经济的转好，也在预示着未来银行业绩会逐步走出低谷。

那么再维持如此低市盈率就不合适了。（用戴维斯双击有点过，毕竟增速没有提高那么多）

2018年曾经短暂的到过市盈率8倍。

至于本次市盈率能抬高到哪个位置，无法预知，全看市场资金选择。

但是总体而言，我们不能指望农行出现太高的市盈率，毕竟体量大且要支持实体经济发展。

从长期看，股价的涨幅尤其是稳如银行的，涨幅与净利润增速相当。

预计整体增速可以维持5%左右，与GDP增速相当。

如果打算一直持有农行的朋友，要做好接受这个收益率的预期。

当然短期会有上下波动，厉害的朋友可以做T 来获取更高收益。

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再看银行股里，动态市盈率最低的民生银行。

过去一段时间增速实在太差了，还有大幅降低的，市场对未来增速也不乐观，走势差不是没有道理。

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